“很多人在讨论当下中国的投资环境是否过热，我认为中国资本投资回报的高潮还并没有到来。”联想投资董事总经理陈浩昨天在“清科2008创投暨私募股权投资中期论坛”上对《第一财经日报》记者表示。该论坛昨天在杭州召开，会议除发布推出了“2008年中国最具投资价值50强企业”外，与会的VC（创业投资）/PE（私募股权投资）巨头还对国内VC/PE前景进行了一番讨论。据悉，清科集团是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构。

　　国内刚刚起步

　　根据清科研究报告，“50强”的融资额度都已经达到一定水平，主要集中在500万~1000万美元（13家，26%）和1000万~2000万美元（14家，18%）之间，最高的两家超过5000万美元。 此外，这“50强”成立时间普遍都不长，多数成立于2000年之后，但融资额度之高难免使人怀疑中国的VC/PE发展有过热之嫌。

　　深圳创投的靳海涛认为，中国的VC/PE并非过热，而只是刚刚开始。“从我们自身的实践来看，今年上半年过投委会的项目达到60多家，投资的数量比去年增加，并没有看到滑坡的迹象。”他同时指出，中国现投资总量同发达国家相比较少，而中国企业目前所获得资金主要是通过间接融资，直接融资是当前遇到的一个大的问题。不过时间会解决这一困扰中国企业的大难题。

　　二季度融资规模萎缩

　　清科集团研究报告称， 2008年第二季度共有50家中国企业在境内外资本市场上市，达到近三年同期的峰值，但融资额仅为0.33亿美元，为近三年同期最低值，平均每家企业仅融资1.41亿美元。与2007年同期相比，今年二季度融资额下降65.7%，上市企业数量上升11.1%，平均融资额下降69.1%。50家上市企业中有14家企业在海外各市场上市，融资19.51亿美元，融资额同比减少83.1%，上市企业数量同比减少39.1%；国内资本市场则吸引了36家企业上市，融资额为50.81亿美元，融资额同比减少43.4%，上市企业数量则同比上升63.6%。

　　50家成功上市的企业中，13家具有创投和私募股权投资机构支持，合计融资11.67亿美元，融资额为近三年同期最低值，占上市企业融资总额的16.6%。与2007年同期相比，本季度VC/PE支持的上市企业数量减少了2家，融资额减少了69.2%。本季度有10家创投和私募股权投资支持的企业在国内市场上市，共融资7.59亿美元，分别占总量的76.9%和65.1%；海外市场只有3家创投和私募股权投资支持的企业上市，共融资4.08亿美元，分别占总量的23.1%和34.9%。

　　值得一提的是，本季度境内资本市场迎来了一个上市小高潮，共有36家企业上市，上市数量逼近三年来各季度的最高值，比2007年同期多14家。但是本季度新上市企业以中小型企业为主，36家上市企业融资50.81亿美元，虽比海外市场多31.30亿美元，但平均融资额仅为1.41亿美元，比2007年同期减少了2.67亿美元，平均融资规模有所缩水。