所谓股权中小企业融资，就是通过向社会公众或者特定的投资者发行股票或转让股权的方式，吸引社会股东出资，为企业发展募集资金，所有出资者供同分离公司经营产生的利润，亦共同承担公司面临的风险和损失。

　　股权中小企业融资是服装纺织企业中小企业融资的重要方式之一

　　从大的类型来看，股权中小企业融资又可分为直接股权中小企业融资和间接中小企业融资。直接股权中小企业融资的股票发行或股权转让主体是服装纺织企业本身，即服装纺织企业通过向特定投资者或社会公众定向或公开发行股票，或者转让部分股权的方式获取资本金；间接股权中小企业融资则是某服装纺织企业通过收购或控股另外一家有中小企业融资资格的企业，通过该控股企业中小企业融资从而间接获取资金；从实践来看，目前资本市场上通常使用的股权中小企业融资手段有发起设立公司、公募增发新股、私募增发新股、公开或定向配售新股等形式，而上述所有公开发行新股的行为只适用于公众上市公司。因此对于不同规模的服装企业来说，大中型服装纺织企业若满足上市的条件，应尽量争取上市中小企业融资，因为这种中小企业融资成本较低，在上市地点的选择上应首先国内A股市场，其次选择香港主板市场和海外市场（包括S股、N股市场以及海外创业板市场等），对于规模较小的服装纺织企业或者尚不满足国内A股市场或香港主板上市条件的，现阶段应首选的上市地点应是香港创业板市场；对于不能满足任何市场上市条件的或者暂时不想上市的服装纺织企业来说，可以采用私募发行股票，定向增发或配售新股的方式中小企业融资。

　　直接股权中小企业融资——股票公募

　　从目前国内的法律环境和具体实践来看，直接股权中小企业融资方式又分为公开发行股票和私募发行股票两种类型。

　　公开发行股票是多数服装纺织企业通常采取的中小企业融资方式，即我们通常所说的企业上市中小企业融资的方式。目前，国内证券市场已经挂牌上市的服装纺织企业类已超过60家，包括大家熟知的知名品牌如雅戈尔、宁波杉杉、茉织华、红豆、美尔雅、鄂尔多斯、上海开开、龙头股份、益鑫泰、圣雪绒、江苏阳光等等。公开发行股票中小企业融资的最大优点是中小企业融资成本低、中小企业融资数额大，股票上市后还能大大提升品牌的公众影响力。

　　首次公开发行股票（IPO）中小企业融资的大致过程是：纺织服装企业首先制定上市计划，聘请证券公司、财务顾问、会计师、律师等中介机构共同策划，设立股份有限公司；由具备证券主承销资格的投资银行机构辅导一年并经地方证券监管部门验收后，向中国证监会提出公开发行股票的申请；申请获准后，发行社会公众股并在证券交易所挂牌上市。从目前的实践来看，从制定上市计划进行企业改制，到股票发行并挂牌交易，整个过程需历时2-3年的时间，且经历的环节复杂。

　　如前文所述，国内具有一定规模的服装纺织企业通常选择发行A股并在上海证券交易所挂牌的方式。根据目前的法律法规，企业发行A股并上市的主要条件有：1、必须改制为股份有限公司并经过一年的辅导；2、发生后（或上市前）总股本不低于5000万元人民币；3、发行上市前公司成立必须已满三年，且业绩良好；4、上市企业须主营业务集中，禁止将不相干的几块业务“捆绑”上市，上市企业与控股股东之间不能存在同业竞争；5、企业改制及发行上市必须得到国家有关部门的批准；6、企业发行上市申请材料中必须提供经具备证券资格的投资银行机构、注册会计师、律师、评估师等中介机构验证的各种报告和文件等等。而且按照目前证券市场的发行惯例，申请上市的企业规模不能过小，年销售收入至少应在亿元以上，净利润至少在千万以上，而且企业要有非常良好的成长性。因此，首次公开发行A股的方式往往只适用于大中型的服装纺织企业。

　　服装纺织业首次公开发行股票并成功上市后，还可以采取增发新票或配股的方式再次中小企业融资。中国证监会对上市公司再中小企业融资审核地异常严格，如要求增发新股前三年平均净资产收益率不低于10%，配股前三年平均净资产收益率不低于6%，前次发行募集资金使用效果良好等等复杂的规定。

　　对于中小服装纺织企业来说，可以考虑到香港创业板上市。香港联交所对IPO企业上市的条件较为宽松，基本条件有：1、改制为股份有限公司但无须辅导；2、不设盈利要求；3、须显示公司有两年之“活跃业务记录”；4、须主力经营一项业务而非两项或多项不相干之业务；5、股票最低市值实际上在上市时不能少于46，000，000港元；6、须于活跃业务记录期间在基本上相同之管理层及拥有权下营运；7、只要于上市时并持续地做出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争之业务等。上市过程通常分为改制成股份有限公司、报中国证监会审批、报香港联交所审核、香港创业板挂牌等步骤。正常情况下，从制订上市计划进行企业改制，到股票发行并挂牌交易，整个过程只需6-10个月的时间，经历的五一节和程序较为单纯。但同国内A股市场相比，香港创业板上市也有明显的缺点，主要是股票发行价格较低，募集资金量小，发行上市费用高昂。

　　总之，对于一个业绩增长稳定的服装纺织企业来说，通过公开发行股票的方式中小企业融资可以为企业源源不断地提供企业发展所需的资本金，而且企业还可以利用证券市场这一资本平台，开展深度资本运营，将为企业的迅速壮大插上腾飞的翅膀。